Danmark står foran et økonomisk stærkt år med høj vækst og lav inflation. Ifølge Danmarks Nationalbank forventes BNP at stige med 3,6 procent i 2025 – primært drevet af eksport, genåbningen af Tyra-gasfeltet og fortsat høj aktivitet i brancher med udenlandsk produktion under dansk ejerskab, herunder medicinalsektoren.
Samtidig vurderer banken, at væksten vil flade ud til omkring to procent i 2026 og 2027. Det placerer Danmark i front i Europa, hvor mange lande fortsat kæmper med lavvækst. Nationalbanken konkluderer, at dansk økonomi samlet set er i balance, og at der ikke er behov for omfattende nye tiltag, så længe væksten holdes på et stabilt niveau.
I analysen “Dansk økonomi i balance trods usikre tider” fremhæves det, at arbejdsmarkedet er sundt. Beskæftigelsen er høj og stigende, og ledigheden ventes kun at vokse marginalt – mest som følge af, at flere deltager i arbejdsstyrken. Lønstigningerne ligger fortsat lidt over inflationen, men vurderes at være “forenelige med prisstabilitet”, og risikoen for en løn-pris-spiral betegnes som begrænset.
Inflationen ventes at ligge stabilt omkring to procent i 2025 og falde svagt i de følgende år. Ifølge banken er de vigtigste inflationsdrivere fra 2022 – energipriser, flaskehalse og forsyningsforstyrrelser – nu i tilbagegang. Aftalte lønstigninger, normaliserede fragtrater og lavere inputpriser forventes at understøtte et inflationsmål “tæt på men under to procent”.
Men risici lurer. I et baggrundsnotat (PDF fra Nationalbanken) advares der om, at det stigende danske forsvarsbudget kan give anledning til kapacitetspres – især hvis investeringer gennemføres hurtigt og uden modgående stramninger andre steder i økonomien. Der peges også på global geopolitisk usikkerhed og energiforsyning som centrale faktorer, der kan få økonomien til at svinge.
Energipriserne har fået særlig opmærksomhed i Nationalbankens analyser det seneste år. I rapporten “Danmark risikerer større udsving i energipriser” understreges det, at den grønne omstilling midlertidigt kan føre til større prisudsving – særligt hvis lagring, forsyningssikkerhed og infrastruktur ikke følger med. Usikkerhed om elpriser kan gøre det vanskeligere at styre både inflation og investeringsbeslutninger.
Overordnet anbefaler banken fortsat finanspolitisk ansvarlighed. I sin kommentar til Det Økonomiske Råds forårsprognose pointeres det, at offentlige investeringer – fx i forsvar, infrastruktur og energi – skal balanceres med tilbageholdenhed andre steder, hvis man vil undgå overophedning og tab af tillid.
Danmark står dermed i en position, mange lande misunder: høj vækst, lav inflation og et arbejdsmarked i balance. Men som Nationalbanken formulerer det, er det netop nu, det er vigtigt at træffe “langsigtede og velovervejede beslutninger” – for balancen kan hurtigt tippe, hvis uroen i verden breder sig eller hjemlige politiske valg bliver for kortsigtede.
